上市公司都不喜欢披星戴月的意思，因为一旦带上*ST，企业估值会直线下降。
股票披星戴月的意思是股票由于两年连续亏损被特别处理，股票名称前加*ST，涨跌幅变为5%。且*表示存在退市风险。相当于告诉投资者，这个公司可能会退市，虽然还在交易，但是风险自己看着办。
具体披星戴月的解释如下：
1）S，代表未股改。
2）ST，代表连续两年亏损。
3）*ST，代表连续三年亏损。
SST代表1），2）的组合。
S*ST代表1），3）的组合。
其中ST（Special Treatment）的意思是“特别处理”。该政策针对的是出现财务状况或其他状况异常的公司。有些公司被立案调查、出现重大经营法律问题的都会在公司股票名字前面打上ST标签。
1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。ST股票价格涨跌幅限制为涨幅5%，跌幅5%。
披星戴月的公司会有哪些问题？由于对ST股票实行日涨跌幅度限制为5％，也在一定程度上抑制了庄家的刻意炒作。投资者对于特别处理的股票也要区别对待。
有些ST股主要是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈。
当然，有些ST股是由于特殊原因造成的亏损，或者有些ST股正在进行资产重组，则这些股票往往潜力巨大。
为什么很多人还会去炒作？带有ST（或*ST）公司，是最大的壳资源集中营。
“退市风险当前，不搏一把说不过去。”某券商投行人士表示，无论是股东，还是公司管理层，抑或当地政府，都有强烈的保壳动力。近百家实施退市风险警示的A股公司中，有一半家公司年度净利润仍为亏损，这也成为最需要紧急“抢救”的壳资源部队。
对于这类公司虽然炒作风险巨大，同时也存在2大机会：
a) 被借壳上市；
b)公司若能扭亏为赢，市值必然能上涨，股价会推高。
所以，披星戴月的公司炒作风险收益都存在，也得到市场上许多游资的轮流炒作。